定期定值投資策略(Value Averaging, VA) 重點與心得

網路上關於定期定值投資策略定期定值投資策略已經很多，講的也都非常專業，本人不是專業的理財顧問，研究之後把重點和吸收過後的心得記錄於此。

定義：
與定期定額相比較，是指在固定時間(定期)投入金額，但投入的金額不固定，而每次要投入的金額，決定於可以使投資資產的帳面數目有定值的增長的金額。

例如：
每個月決定使投資資產增加6000元，假使標的的淨值為60，那第一個月投入6000元就可以買到100個單位，第二個月的淨值開始出現變化：

1. 第二個月假使淨值為30，則投資的資產衰減為3000元，此時第二個月就必須投入9000元，使得第二個月資產總值為12000元，這就是定值的成長。
2. 如果第二個月淨值為90，則第二個月只需投入3000元，以維持總資產的12000元。(每個月資產增加6000元，兩個月就是12000元)

優點：

(1)低點多買，高點少買、甚至賣出！

為了使資產達到定值的成長，在低點時必須多買，以補足過去應下跌而失去的投資資產總額，在高點時，因淨值上漲，投資資產總額增加，需投入的金額就不會那麼 多，而如果資產總值高過你所預估的總額(例如第二個月就超過12000元)，就必須賣出，而使得資產總額回到12000元，仔細想想，這不就是高點賣出， 回顧過去所使用的定期定額，沒有人告訴你該何時停利了結，定期定值就有這個好處。


(2)高於定期定額的內部報酬率

以美國的歷史數據測試，會發現定期定值的內部報酬率，會高出定期定額內部報酬率，且在報酬率波動性越大的小型股指數，定期定值的優勢比投資大型股指數還要大。

以 過去的歷史來看，這樣的策略以投資0050最為適合，因為台股固定於3000到10000點左右循環，而定期投資的策略(不管是定期定額或是定期定值)， 最怕越攤越平、或是越追越高，以過去來看(雖然以過去來看沒有科學根據)，這樣的投資策略卻實值得一事，可以穩定獲利。


發明者：哈佛金融學院教授Michael E. Edleson，於1988年寫了一篇文章「Value Averaging: A New Approach To Accumulation」，介紹一種改良式的定期定額投資策略，可解決定期定額鈍化的問題，而提升整體之投資報酬率。而他的著作『定期定值投資策略』有中文版，台灣的書店即可買到。